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5月5日，ST股出現(xiàn)大面積下跌，超過40股封跌停。與此同時(shí)，業(yè)績(jī)優(yōu)秀的34只個(gè)股創(chuàng)下歷史新高。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年5月5日，A股共計(jì)風(fēng)險(xiǎn)警示板企業(yè)176家，其中ST股和*ST股占據(jù)絕大多數(shù)。顯然，在全面注冊(cè)制改革背景下，“殼”資源稀缺性不再，市場(chǎng)尾部公司出清速度有望加快，ST股和*ST股面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)增大。

【資料圖】

另一方面，業(yè)績(jī)潛力較大的企業(yè)，卻在創(chuàng)新高，當(dāng)日共有34只個(gè)股股價(jià)創(chuàng)歷史新高，集中在醫(yī)藥生物、文化傳媒行業(yè)，包括昆侖萬(wàn)維、中國(guó)科傳、達(dá)仁堂、華潤(rùn)三九、太極集團(tuán)等。

176股名列風(fēng)險(xiǎn)警示板，超過40只ST股封跌停

5月5日，多家公司發(fā)布2022年年報(bào)后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示和其他風(fēng)險(xiǎn)警示公告，*ST慧辰、*ST紅相雙雙20cm跌停，包括*ST嘉凱、*ST搜特、*ST新紡、ST貴人等合計(jì)超40只成份股封跌停。

隨著4月底2022年年報(bào)披露收官，一批A股公司或因經(jīng)營(yíng)不善、或因財(cái)務(wù)問題而被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年5月5日，A股滬深兩市共計(jì)風(fēng)險(xiǎn)警示板企業(yè)176家，其中絕對(duì)大多數(shù)是ST/*ST上市企業(yè)。

全面注冊(cè)制改革背景下，“殼”資源稀缺性不再，市場(chǎng)尾部公司出清速度有望加快，ST/*ST面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)增大。根據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年A股退市公司數(shù)量分別為20家（3家主動(dòng)退市和17家強(qiáng)制退市）、43家（2家主動(dòng)退市和41家強(qiáng)制退市，不含北交所轉(zhuǎn)板公司）。2023年至今，已有6家A股公司停牌退市。

顯然，隨著注冊(cè)制的不斷推進(jìn)，退市企業(yè)明顯增多。2020年5月，中央全面深化改革委員會(huì)第十六次會(huì)議指出，“健全上市公司退市機(jī)制、依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要制度安排”。2020年12月，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)，健全多元化退市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化退市程序，強(qiáng)化退市執(zhí)行，構(gòu)建起財(cái)務(wù)類、交易類、規(guī)范類和重大違法類等4類強(qiáng)制退市指標(biāo)體系。2023年2月全面注冊(cè)制改革下，退市制度進(jìn)一步完善，新增了對(duì)紅籌企業(yè)交易類退市情形予以調(diào)整適用的特別規(guī)定。

4月21日，*ST紫晶和*ST澤達(dá)先后發(fā)布公告，稱已收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的市場(chǎng)禁入決定書，即將面臨退市。A股又添兩家退市公司，表現(xiàn)出我國(guó)資本市場(chǎng)推行退市常態(tài)化制度的決心。一方面彰顯監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管、嚴(yán)厲打擊證券違法行為、保護(hù)投資者合法權(quán)益的立場(chǎng)和決心；另一方面，對(duì)其他科創(chuàng)板上市公司或?qū)⑵鸬骄竞图s束作用。

34股股價(jià)創(chuàng)新高，集中在醫(yī)藥生物等板塊

一方面是績(jī)差股被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，另一方面績(jī)優(yōu)股也在不斷沖擊歷史新高。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月5日，共有34只個(gè)股股價(jià)創(chuàng)歷史新高，集中在醫(yī)藥生物、文化傳媒行業(yè)，包括昆侖萬(wàn)維、中國(guó)科傳、達(dá)仁堂、華潤(rùn)三九、太極集團(tuán)等。

值得注意的是，目前，醫(yī)藥估值和持倉(cāng)仍處于歷史低點(diǎn)。A股SW醫(yī)藥板塊估值PE25倍（滾動(dòng)市盈率），處于2010年1月以來(lái)的估值最低點(diǎn)。較低的估值，加上業(yè)績(jī)向好的預(yù)期下，近半月，機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)最多的前五大行業(yè)中，醫(yī)藥生物排在了首位。

國(guó)金證券醫(yī)療首席分析師袁維認(rèn)為，一季度醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并未恢復(fù)到全速水平。考慮二季度常規(guī)醫(yī)藥醫(yī)療秩序的進(jìn)一步修復(fù)和恢復(fù)，醫(yī)藥醫(yī)保政策預(yù)期趨于穩(wěn)定，以及去年二季度的低基數(shù)效應(yīng)，2023年二季度開始醫(yī)藥板塊上市公司業(yè)績(jī)絕對(duì)體量和同比增速都將進(jìn)入加速提升時(shí)期，這種恢復(fù)將至少持續(xù)4個(gè)季度以上。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從今年一季度基金持倉(cāng)角度來(lái)看，全基金持倉(cāng)前五大醫(yī)藥股分別為藥明康德、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥。從名單變化來(lái)看，中藥股如同仁堂、太極集團(tuán)、華潤(rùn)三九持倉(cāng)占比位次前進(jìn)較多；除藥明康德和泰格醫(yī)藥外多家CXO持倉(cāng)位次出現(xiàn)明顯下滑。顯然，公募基金對(duì)于傳統(tǒng)中藥股票青睞有加。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）